中商情报网讯：2022年2月，国内价格持平略跌，国际价格持平略涨。国内甘蔗主产区收榨进度加快，食糖供给量持续增加，下游加工企业随用随采，供需形势总体宽松，预计糖价将在生产成本支撑下平稳偏弱运行。国际市场短期内仍呈产不足需格局，同时受原油价格上涨等影响，预计国际糖价震荡上行。
（一）国内糖价持平略跌
2021/22 榨季甘蔗糖生产全面进入旺季，甜菜糖厂基本收榨。据中国糖协统计，截至 1月底，本制糖期全国累计产糖 532.2 万吨，比上年同期减19.3%，其中甘蔗糖 447.8 万吨、甜菜糖 84.4 万吨，分别比上榨季同期少 12.0%和 43.9%。受国内食糖供给总体充足但消费相对平稳等影响，国内食糖价格持平略跌。2 月份，国内食糖均价每吨 5604 元，环比跌 24 元，跌幅 0.4%；同比涨 351元，涨幅 6.7%。
（二）国际食糖期货价格小幅下跌
印度食糖生产进度加快，全球食糖供给形势总体向好，但消费复苏缓慢，国际食糖期货价格小幅下跌。2 月份，国际食糖均价（洲际交易所 11 号原糖期货均价，下同）每磅 18.21 美分，环比跌 0.28美分，跌幅 1.5%；同比涨 1.24 美分，涨幅 7.3%。
（三）国内外价差缩小
由于国际糖价涨幅略大于国内糖价跌幅，国内外食糖价差缩小。2 月份，配额内 15%关税的巴西食糖到岸税后价每吨 4665 元，环比涨 24 元，涨幅 0.5%，比国内糖价低 939 元，价差比上月缩小 48 元。而进口配额外 50%关税的巴西食糖到岸税后价每吨 5933 元，环比涨 31元，涨幅 0.5%，比国内糖价高 329 元，价差比上月扩大 55元。
（四）全球食糖产不足需
据 StoneX 公司 1 月 19 日预计，受中国食糖产量减少影响，2021/22 榨季全球食糖需求连续 3 年超过产量，预计产需缺口 190 万吨；预计巴西、印度和泰国食糖产量分别为 3450 万吨、3150 万吨和 1070 万吨，与 2021 年 11 月的预测水平保持一致。
（五）预计国内糖价平稳偏弱运行，国际糖价可能波动上行
国内方面：据中央气象台预报，近期全国大部蔗区气象条件有利于甘蔗砍收、春植蔗播种出苗和生长，制糖企业收榨进度加快，预计食糖供给量将进一步增加。据泛糖科技有限公司估计，2021/22 榨季甘蔗糖每吨生产成本约 5590 元，比上榨季增约 5.0%。当前，终端消费随用随采态势明显，预计国内糖价将在成本支撑下平稳偏弱运行。
国际方面：巴西、印度、俄罗斯等全球食糖主产国食糖产量增减不一，总体减多增少。从国别看，截至 1 月底，巴西中南部 2021/22 榨季累计压榨甘蔗 5.2 亿吨，同比减 12.7%，累计产糖 3202.9 万吨，同比少 16.2%；截至 1 月底，俄罗斯食糖产量达到 540万吨，同比上榨季增 8.7%；截至 2 月 15 日，印度产糖 2209.1万吨，比去年同期增 5.64%。总的看，虽然印度、俄罗斯产糖量增加，但巴西产量大幅下降，全球食糖产不足需格局短期内难以改变，加上国际油价大幅快速上涨，预计后期国际糖价将波动上行。
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