基金兑付延期5个月仍无时间表，张创大数据中心成“空中楼阁”……近日，《中国经营报》记者注意到，由上海张江创业投资有限公司(以下简称“张江创投”)发起的“张创大数据中心专项投资私募基金”(以下简称“大数据基金”)项目，原本应于2019年9月截止，不过至今尚未完成对投资人的兑付工作。

值得注意的是，该项目募集资金用途为通过并购上海灏迪汽车科技有限公司(以下简称“灏迪汽车”)股权，取得该物业所有权，用以建设张创大数据中心。

不过根据企业工商信息的股权结构来看，张江创投并未拿到灏迪汽车股权，同时，张创大数据中心亦尚未建立。2019年1月张江创投公告称，由于大数据项目融资方在项目执行中遇到一些市场性因素及产业升级的相关障碍，致使项目未能顺利实施。产品管理人正在协助融资方寻找资产承接合作方。记者2月19日与张江创投取得联系，对方回复说，“目前正在积极联系资方落实资金问题，春节前曾与投资人进行沟通交流，对于目前进展不便透露。”

除了大数据基金存在延期兑付情况外，记者还注意到，张江创投还有其他基金项目存在违约情况，同时，其旗下多个公司及投资项目存在经营异常等状况。

募集资金去向成谜

天眼查平台显示，张江创投成立于2000年7月，目前有三个股东：上海鼎嘉创业投资中心(以下简称“鼎嘉创投”)、上海创业投资有限公司(以下简称“上海创投”)和上海浦东新兴产业投资有限公司(以下简称“浦东投资”)，持股比例分别为70.29%、20.49%和9.22%。根据股权变更可以看出，鼎嘉创投于2016年9月成为大股东。与此同时，两家具有上海国资背景的公司上海张江科技创业投资有限公司和上海陆家嘴金融贸易区开发股份有限公司退出股东行列。

记者注意到，2017年以前，张江创投并没有私募投资管理经历。随着2017年政务大数据建设兴起，张江创投择机设立大数据基金。从公开资料看，大数据基金成立于2017年9月，总募集总额度2.5亿元。产品投资期限2年，半年付息。投资金额100万~300万元，预期收益为10%;500万元及以上，预期收益为11%。

上述提到的募集资金用于股权回购的公司为灏迪汽车。根据天眼查平台显示，灏迪汽车目前的股东为乐宁生和乐韵，并未被张江创投回购。2020年1月15日，灏迪汽车已将4550股股权出质给上海盛大小额贷款股份有限公司。针对此前灏迪汽车是否与张江创投就基金项目内容签订相关股权回购协议，记者与灏迪汽车取得联系，不过截至发稿前，对方尚未回复。

公开资料显示，此前张江创投还对大数据中心的建设予以展望，“并购完成后的张创大数据中心，建设完成后预计年产值可达10亿元，带动相关产业发展年产值40亿元，具有充足的还款能力”。不过，目前张创大数据中心尚未建立，以至于大数据基金项目到期5个月，仍未完成投资人兑付。

对于募集资金用途及兑付时间表，张江创投方面告诉记者，“目前，公司还在积极寻找资方解决问题，在春节前曾经和投资人进行沟通，但是目前还没有明确的兑付时间表。”不过，对方以正在落实该基金项目为由拒绝介绍募集资金用途。

钱去哪了，成了该项目最大的谜团。

大数据基金投资人对记者表示，此前张江创投向投资人通报项目逾期的进程表示，由于大数据项目融资方在项目执行中遇到一些市场性因素及产业升级的相关障碍，致使项目未能顺利实施。产品管理人正在协助融资方寻找资产承接合作方。

不过，一位从事大数据中心工作的业内人士对记者说，“2017年，大数据中心项目就开始在各地建设，如今贵阳、成都等地已经相继建成，并不存在产业升级等问题的阻碍。”

值得注意的是，“大数据基金”亦存在一定的违规风险问题。上海立新律师事务所律师陈功在接受记者采访时表示，该产品属于明股实债的类固收基金。该类型产品早期作为企业的债权融资通道，曾被广泛应用。而资管新规公布以来，监管已经将其明确叫停。

早在2017年12月,中国证券基金业协会负责人明确指出“基金与信贷是两类不同性质的金融服务活动。从基金的本质出发，任何基金产品都不能对投资者保底保收益，不能搞明股实债或明基实贷”。

记者注意到，在大数据基金项目增信措施和项目亮点两方面特别提到如下内容，增信措施为“上海本地实力国企回购。上海物业+苏州别墅抵押，抵押率低于50%股权收购完成后，将标的公司100%股权质押于基金名下”。在项目亮点中提到，“管理人已于标的公司签署股权转让协议，协议具有排他性，保障客户的资金安全。上海银行全程托管，切实保障资金的专项使用和资金安全。”

那么，是否如增信措施所言属于“国企回购”? 记者随后对上海创投和浦东投资两家公司进行核实，两家公司确系上海国资背景，“不过，两家公司持股只占三成，张江创投属于国企混改公司，不能够称之为国企。”一位业内人士在接受记者采访时这样说。

承诺国企回购落空

记者在查阅相关资料时发现，与大数据基金项目相似的还有一个名为“张创汽车新技术产业园定向投资私募基金”(以下简称“张创汽车基金”)。根据资料显示，该基金成立时间为2017年4月，产品期限为两年。该基金用于收购上海申视汽车新技术有限公司(以下简称“申视汽车”)100%股权及上海盛浩镜业有限公司(以下简称“盛浩镜业”)100%股权，并利用盛浩镜业厂房及土地建设张创汽车新技术产业园。同样特别提到，“上海本地国有企业已签署协议对本项目全额回购，回购能力充足，价值约为3.57亿元上海本地物业作抵押。”

但是，截至目前，两家公司没有被100%回购，有一部分股权由鼎嘉创投持有。天眼查平台显示，2018年12月，鼎嘉创投持有申视汽车91.74%的股权;2019年1月，盛浩镜业有92.59%的股权被鼎嘉创投持有。

投资人提供的协议文本显示，上述两家公司应该由上海国有企业回购，不过，鼎嘉创投并没有相关的国企背景。在回购过程中出现了哪些问题? 对此，记者分别向张江创投和鼎嘉创投发送采访函，但是截至发稿前，两家公司均未给出回复。

值得关注的是，申视汽车另外两位股东与灏迪汽车股东一致，亦为乐宁生和乐韵两人。两只不同项目的私募基金为什么会选择相同股东的公司进行股权回购? 记者向张江创投发送采访函，对方未予回复。

记者通过多方调查发现，张创汽车新技术产业园也并没有建立起来。投资人提供的照片显示，目前仍为盛浩镜业公司所在地，周边为闲置土地。投资人提供的资料显示，该项目总募集总额度1.7亿元，大股东鼎嘉创投还签署了回购协议。不过目前张创汽车基金也处于违约中，且已经违约10个月。

张创汽车基金的资金到底用作什么用途，为什么两家公司的股权由鼎嘉创投持有? 天眼查平台显示，张江创投的董事兼总经理为戴燕玲，其同时还是鼎嘉创投的董事长兼合伙人。

记者在调查中还发现，除了大数据基金和张创汽车产业园项目外，张江创投还先后发行了张创奥米生物医药产业园、张创新能源863光电子技术等一系列私募基金，多个项目的融资方均为鼎嘉创投。

根据过往投资经历来看，张江创投的投资领域主要在医疗健康、人工智能和生活服务三个领域。不过，自2018年之后，张江创投再无新的投资项目。转而与鼎嘉创投共同合作发行了多只私募基金。

近年来，张江创投资金经营状态不佳。张江创投旗下的上海复旦生物材料有限公司和上海美迪尔多媒体通信技术有限公司已经处于清算状态。此外，由张江创投实控的上海红杉投资管理有限公司(以下简称“红杉资管”)因为经营异常已经被上海市市场监督管理局列入严重违法失信企业名单，同时，这并非红杉资管首次被列入经营异常名录，2015年至2019年，红杉资管曾5次被列入经营异常名录。除了红杉资管之外，张江创投投资的包括上海芯华微电子有限公司、西安纳贝生物工程技术有限责任公司经营异常或被行政处罚等问题出现。

此外，张江创投减持动作频繁。2020年2月6日，透景生命(300642.SZ)公告称，公司于2月6日收到张江创投的《关于股份减持比例达到1%的告知函》，继上次公司披露《关于持股5%以上股东减持比例达到1%的公告》以来，张江创投于2019年9月25日至2020年2月6日期间，通过集中竞价交易方式累计减持公司股份105.94万股，占公司总股本的1.17%。

针对上述两只私募基金的后续兑付情况以及资金的去向等问题，本报记者将继续关注。

关键词： 张江创投 募集资金