12月17日，华泰证券完成2019年海尔租赁第一期资产支持专项计划信用保护凭证的创设，这是上交所发布《关于开展信用保护凭证业务试点的通知》后市场上推出的首批信用保护凭证之一。

本期信用保护凭证采用簿记建档的方式发行，参考实体为2019海尔租赁第一期资产支持专项计划，参考债务为其优先级品种。该专项计划原始权益人为海尔融资租赁股份有限公司(简称“海尔租赁”)，计划管理人为华泰证券资管，财务顾问为华泰联合证券。

海尔租赁是海尔集团旗下的民营融资租赁企业，服务于产业链相关小微企业的融资。本期资产支持专项计划基础资产涉及将近70家中小微企业融资人，分布于教育、设备制造、环保服务等行业，单笔最大融资余额不超过6000万元，平均每笔融资余额不超过1500万元。华泰证券集团提供的“ABS+CDS”一揽子金融解决方案得到了市场认可，多家机构参与认购，信用保护凭证预簿记建档的全场认购倍数达到1.7倍，有效帮助中小微民企融资。

信用衍生品是用来分离和转移信用风险的各种工具和技术的总称，交易双方利用信用衍生品来增加(或减少)对某一参考实体的信用风险暴露。信用保护凭证与信用保护合约合称为信用保护工具，为交易所信用衍生品市场的主要品种。华泰证券从2018年年底推出首单信用保护合约以来，已完成多笔一对一的信用保护合约业务。相对于信用保护合约，信用保护凭证可在交易所挂牌上市，更加突出信用衍生品的交易性，便于投资者相互转让、风险互换，更有利于信用价值的充分发现，增强信用定价的有效性。

2019年，债券市场信用风险持续暴露，信用债市场的违约企业数量和违约债券规模大幅超越往年，信用衍生品作为分离信用风险的一项金融工具，过去一年的发展蹄疾而步稳。与此同时，华泰证券整合集团信用研究实力和资源，运用大数据和人工智能技术重拳打造的信用风险智能管理系统(CAMS)也在不断夯基垒台，为信用衍生品业务发展提供重要的支持。华泰证券将充分发挥在信用风险管理和风险定价方面的能力和优势，积极运用信用保护工具，助力中国信用市场风险共担机制的成熟和完善，继续支持实体经济，尤其是民营经济的发展。

关键词： 华泰证券 海尔租赁 ABS